Котировки основных мировых индексов на прошлой неделе демонстрировали умеренно позитивную динамику. Американские Dow Jones и S&P 500 снизились к пятнице 27 февраля, но всего на 0,1-0,3%. Европейские индексы очередную неделю растут: немецкий DAX вырос на 3,2%, британский FTSE 100 - на 0,5%. Рынки были поддержаны последней статистикой по ВВП США и европейских стран: рост экономической активности в целом оказался выше ожиданий рынка. Новые сигналы о сохранении низких ставок ФРС также внесли свою лепту в рост котировок. В случае если ФРС хочет быть уверенной в ускорении инфляции до 2%, ей придется подождать более устойчивой динамики экономики и индексов цен.

Российский рынок на прошедшей неделе был волатилен. Начало недели было отмечено нырком курса рубля после новостей о понижении суверенного рейтинга агентством Moody's, однако ближе к концу недели национальная валюта отыграла эти потери. Поддержку рублю оказала продажа иностранной валюты компаниями в преддверии налогового периода. К пятнице курс доллара остановился у отметки 61,5 руб/долл. Долларовый индекс РТС снизился на 1%, рублевый ММВБ сильнее - на 1,9%.

Товарные рынки
Нефть марки Urals за неделю практически не изменилась в стоимости - чуть выше 60 долл, но сильно колебалась во время торгов. Марка Brent тем временем подорожала до уровня 62,5 долл за баррель - самого высокого значения с начала года. Мы ожидаем, что цены на нефть останутся волатильными в ближайшие месяцы: ни экономическая ситуация в странах- импортерах, ни политическая в странах-экспортерах - кроме США, пока не дает поводов для быстрого роста котировок. Однако вторая половина года должна стать более позитивной для нефтяных цен.

Прочие товары на прошлой неделе в целом росли. Лидером стала медь, прибавившая порядка 4% к пятнице 27 февраля. Коррекция незначительная в масштабах волатильности последних месяцев: стартовав с 6300 долл за тонну в январе, металл достигал отметки 5400 долл за тонну. Последние сделки проходили по цене близкой к 5900. Вероятно, что цена меди, как и цены энергоресурсов, будет волатильной в ближайшие месяцы, но на рынке металла мы не увидим серьезного восстановления. Темпы роста экономики Китая замедляются, сделанные в тучные годы инвестиции в добычу пока будут оказывать давление на котировки промышленных металлов.