Европейские индексы в хорошем плюсе по итогам прошедшей недели - DAX и CAC 40 выросли на 5-6%. Объявленные в четверг параметры программы выкупа активов - европейская версия количественного смягчения порадовали рынки. Котировки европейских компаний пошли вверх, а евро - вниз, к концу недели приблизившись к отметке 1,12 евро за доллар США. Американские индексы также выросли, но их динамика была умереннее: позитив от смягчения денежной политики ЕЦБ был подпорчен слабыми показателями корпоративной отчетности, вышедшей на прошлой неделе.

Высокая волатильность была отмечена на китайских фондовых площадках: Shanghai Composite за один день, 19 января, упал на 7пп. Паника на рынке была спровоцирована Китайской комиссией по регулированию рынка ценных бумаг, ограничившей возможности открытия маржинальных торговых счетов у крупнейших национальных брокеров. К концу недели котировки вернулись к прежним значениям. Судя по всему, регулятор предпринял этот шаг с целью предупреждения пузырей на фондовых площадках Китая: рост объемов маржинальной торговли за прошедший год был трехкратным. Да и сами фондовые рынки неожиданно позитивны, несмотря на самые медленные за последние годы темпы роста экономики - 7,4% по итогам 2014 года.

Российский рынок был позитивен. Рубль к концу недели укрепился к доллару, помогли стабилизировавшиеся цены на нефть. Российские индексы также росли: долларовый РТС прибавил 6,6%, а рублевый ММВБ - 5,1% за неделю. Однако вероятно, что резкое обострение ситуации и новые человеческие жертвы на Украине повышают риски нового ослабления рубля.

Товарные рынки
Нефть сорта Urals за неделю подешевела лишь ненамного, а Brent и вовсе выросла в цене чуть выше $46. Главной новостью прошедшей недели стала смерть Саудовского короля Абдаллы. Новым королем стал его брат, Салман - 79 лет, а наследным принцем - брат Макрин - 69 лет. Новый король уже объявил о сохранении курса страны на удержание рыночной доли рынка нефти. Иначе говоря, ценовая война будет продолжена. Рынок, тем не менее, отреагировал ростом цен на нефть. Причина в том, что текущая расстановка сил в руководстве страны не выглядит устойчивой. На рынке ходят слухи о слабом здоровье нового короля, а наследный принц Макрин - младший и последний из сыновей Абдулазиза, основателя Саудовской Аравии.

Порядок дальнейшего престолонаследия не определен, и вероятно, что он станет предметом спора многочисленных потомков первого саудовского короля, оставившего после себя более 35 сыновейи еще больше внуков. Дворцовая борьба может начаться в самый не подходящий для страны момент. Снизившиеся цены на нефть давят на государственные финансы, по всему Ближнему Востоку идут политические волнения, набирает силу противоборствующая стране организация ИГИЛ. Плавный переход власти становится самым благоприятным сценарием для широкого круга лиц, начиная с королевской семьи в целом и заканчивая союзниками Саудовской Аравии - США и Европы.

Цены товаров на прошлой неделе были относительно устойчивыми. Золото вновь выросло после объявления решения ЕЦБ: инвесторы, как и неделей ранее после укрепления франка, торопятся купить драгоценный металл. Промышленные металлы, напротив, дешевеют на ослаблении евро и относительно слабых показателях роста в Китае.