РОССИЯ
США
ЕВРОПА
АЗИЯ И АФРИКА
ЮЖНАЯ АМЕРИКА
БЫВШИЙ СССР
Статьи
 
 
 
Новости
 
 
 
 
  Просмотров 17581 -  |  
Шрифт


Использование национальных денег в качестве мировых валют уходит корнями в далекое прошлое. По мере развития экономики и внешнеэкономических отношений расширялось функционирование национальных денег как интернациональной меры стоимости, валюты цены сделки, международного платежного и резервного средства. 

В современных условиях, когда усиливается процесс полицентризма и регионализации глобализирующейся мировой экономики, новой тенденцией стало взаимное использование валют быстро развивающихся стран группы БРИКС для обслуживания их торговых и кредитных отношений. Интернационализация использования российского рубля особенно активно развивается в ЕврАзЭС.

Однако до сих пор недостаточное внимание уделено проблеме регулирования использования национальных и региональной валют в качестве мировых денег. Между тем мировая практика свидетельствует о влиянии на этот процесс многоуровневого регулирования: рыночного, государственного, межгосударственного и наднационального.

История мировых валют - фунта стерлингов с ХIХ в., доллара с середины ХХ в., иены с конца ХХ в. и евро с начала ХХI в., подтверждает первичность рыночного регулирования их функционирования в международном обороте. Оно основано на законе стоимости, спроса и предложения, конкуренции. Именно рыночная конкуренция, а не статус валюты в Международном валютном фонде определяет ее выбор участниками рынка в качестве валюты цены в международном контракте, международного платежного и резервного средства.

Государственное регулирование интернационализации национальной валюты, будучи вторичным по отношению к рыночному регулированию, взаимодействует с ним. Степень этого взаимодействия зависит от эффективности государственного регулирования, направленного на повышение рыночной конкурентоспособности национальной валюты и развития ее международных функций.

Мировой опыт свидетельствует также о влиянии межгосударственного регулирования на степень интернационализации национальных валют. Парадоксален факт появления межгосударственного валютного регулирования в недрах капитализма свободной конкуренции с созданием первой Парижской мировой валютной системы в 1867 году.

По мере эволюции мировой валютной системы от Парижской к Генуэзской, с 1922 г., Бреттонвудской с 1944 г., и Ямайской с 1976-1978 гг., ныне функционирующей валютной системе применялись разные методы межгосударственного валютного регулирования. Особенно это проявилось после Второй мировой войны в деятельности МВФ, в присвоении валютам ведущих стран статуса мировых денег под названием резервных, с 1944 г. до развала Бреттонвудской системы, ныне свободно используемых валют с 1976-1978 гг.

Современный мировой финансово-экономический кризис стимулировал развитие тенденции наднационального регулирования использования национальных валют. Об этом свидетельствует решение «Группы 20» относительно реформирования мировой валютной системы, направленное на включение в перечень свободно используемых валют в корзине СДР некоторых валют быстроразвивающихся стран. Наиболее развито региональное наднациональное регулирование использования единой европейской валюты в качестве мировой. Особую роль в этом регулировании играет наднациональный Европейский центральный банк - ЕЦБ, который разрабатывал показатели интернационализации евро и осуществляет мониторинг их развития.

Подтверждением закономерности применения многоуровневого регулирования интернационализации национальных и региональной валют служит богатая история мировых денег. В ХIХ в. господствовал фунт стерлингов как мировая валюта. В условиях капитализма свободной конкуренции четко проявилась первичность рыночного регулирования международного использования данной национальной валюты. Это обусловлено тем, что участники рынка при заключении международных контрактов всегда выбирают наиболее выгодную валюту цены и платежа с точки зрения минимизации рисков и трансакционных издержек. В ХIХ в. они предпочитали использовать стерлинговые векселя, в которых осуществлялось 80% международных расчетов. Это было связано с высокой рыночной конкурентоспособностью английской валюты. Как писал в мемуарах Д. Л лойд Джордж, хруст стерлингового векселя был столь же приятен, как звон золотой монеты. Однако золото как наднациональные мировые деньги использовалось лишь для погашения отрицательного сальдо международных расчетов или когда колебания фунта стерлингов создавали риск валютных потерь. Повышению рыночной конкурентоспособности английской валюты способствовала государственная политика, направленная на укрепление лидерства Англии в мировом производстве, торговле, морских перевозках грузов, банковской и страховой деятельности. В связи с этим неправомерно утверждение, будто в условиях капитализма свободной конкуренции осуществлялось только спонтанно-рыночное регулирование.

Англия, обладая в ХIХ в. cравнительными экономическими преимуществами как страна-лидер, использовала политику свободной международной торговли для укрепления своих экономических и валютных позиций в мире. Кроме того, в дополнение к фритредерской внешнеторговой политике при необходимости использовались протекционистские меры в виде тарифов для защиты национальной экономики. Эта практика нашла отражение в трактате А. Смита «Исследование о природе и причинах богатства народов». Хотя этот знаменитый шотландский философ и экономист 1723-1790 гг. известен как идеолог «невидимой руки рынка», т. е. стихийного рыночного регулирования в условиях свободной конкуренции, он признавал необходимость в определенных случаях вмешательства государства в экономику. Критикуя меркантилистов и физиократов, А. Смит выступал за развитие международной торговли и использование государственной тарифной политики для защиты молодых отраслей промышленности и выполнения таких функций государства, как обеспечение национальной безопасности, справедливости и др.

Гибкая экономическая политика Англии, основанная на принципах свободной международной торговли и использования при необходимости элементов государственного вмешательства в экономику, способствовала укреплению ее позиций как лидирующей державы и господства фунта стерлингов в ХIХ веке.

Уроки истории фунта стерлингов свидетельствуют о важной роли Лондона как мирового финансового центра, доминировавшего до Первой мировой войны, и английских банков. Из 2600 зарубежных банковских подразделений в мире 80% принадлежали британским банкам. Это способствовало использованию английской валюты в мировом обороте.

Как ни парадоксально, в недрах капитализма свободной рыночной конкуренции зародились первые признаки межгосударственного валютного регулирования, которое Англия использовала для укрепления позиций фунта стерлингов в качестве мировой валюты. Это связано с созданием первой мировой валютной системы в 1867 г. на Парижской конференции, организованной Англией, Францией и США.

Парижская валютная система была основана на золотом стандарте. С учетом, во-первых, результатов свободной рыночной конкуренции между золотом и серебром в пользу первого и, во-вторых, тенденции перехода большинства стран от биметаллизма к золотому стандарту. В связи с этим Англия приобрела сравнительное преимущество и в валютной сфере как страна, первая перешедшая к золотому стандарту: законодательно с 1816 г., фактически в конце ХVIII в., опередив другие страны, где аналогичная денежная система была установлена в последней трети ХIХ в.

В итоге Англия использовала межгосударственное регулирование валютных отношений, возникшее с созданием Парижской валютной системы, с целью укрепления международных позиций фунта стерлингов.

Изучение истории мировых валют позволяет пересмотреть сложившееся мнение, будто зрелому капитализму последней трети ХIХ - начала ХХ в., когда господствовал золотой стандарт, был присущ только уровень спонтанно-рыночного регулирования экономики. Зарождение межгосударственного валютного регулирования во второй трети ХIХ в. в условиях капитализма свободной конкуренции объясняется спецификой валютных отношений, более восприимчивых к регулированию, чем производственная сфера.

История доллара как мировой валюты также подтверждает закономерность взаимодействия рыночного, государственного и межгосударственного регулирования процесса внедрения доллара в международный оборот, а также его особенностей. Интернационализация доллара, как и фунта стерлингов, началась с борьбы за повышение его рыночной конкурентоспособности. Объективной основой этого процесса стало перемещение мирового экономического и финансового центра из Европы в США в итоге Первой мировой войны.

Укрепление экономического и валютного потенциала США, превращение страны из международного должника в нетто-кредитора, ведущего экспортера и импортера товаров, услуг, капиталов, все это способствовало повышению рыночной конкурентоспособности доллара. Внешний долг США 7 млрд дол. в 1913 г., снизился вдвое, а международные долговые требования 2 млрд дол. в 1913 г. увеличились в 6 раз к 1926 г. Доля США в мировых официальных золотых резервах удвоилась с 23% в 1914 г. до 46% в 1924 г. США были почти единственной страной, сохранившей после войны золотомонетный стандарт до 1933 г. Курс доллара к западноевропейским валютам повысился на 10-90% после войны. Опираясь на окрепший экономический и валютный потенциал, США развернули борьбу за долларовую гегемонию в условиях жесткой рыночной конкуренции с ослабевшим фунтом стерлингов в итоге ухудшения валютно- экономического положения Великобритании.

Государственное регулирование использования доллара в мировом обороте проявлялось в создании макроэкономических и инфраструктурных условий повышения его конкурентоспособности как мировой валюты. Появилась идея господства доллара как мировой валюты.

Особенностью межгосударственного регулирования использования доллара в международном обороте стало введение золото-девизного стандарта, вместо золотого стандарта при создании Генуэзской валютной системы в 1922 г. после кризиса Парижской валютной системы. Введение золото-девизного стандарта означало официальное признание национальных кредитных денег в качестве мировых наряду с золотом. На формирование этого нового структурного принципа мировой валютной системы повлияли интересы ведущих стран, в первую очередь США, заинтересованных в использовании доллара как мировой валюты. Однако при Генуэзской валютной системе статус мировых денег не был присвоен ни одной национальной валюте и выявлялся на основе рыночной конкуренции валют. Доллар США и фунт стерлингов оспаривали свое лидерство в конкурентном соперничестве на валютных рынках в межвоенный период.

Качественно новый уровень межгосударственного регулирования интернационализации был связан с присвоением доллару, а также фунту стерлингов официального статуса резервных валют впервые на договорной основе, а не рыночной конкуренции при создании Бреттонвудской валютной системы в 1944 г. Возведение в этот ранг стало дополнительным фактором усиления международных позиций доллара. Но фундаментальной основой доминирования доллара после Второй мировой войны стало перераспределение соотношения сил между мировыми экономическими центрами в пользу США за счет ослабевших конкурентов, стран Западной Европы и Японии. О возросшем экономическом и валютном потенциале США свидетельствуют фактические данные: в 1949 г. США сосредоточили 54,6% промышленного производства, без СССР; 33% экспорта товаров и услуг; около 75% официальных золотых резервов стран мира.

Однако присвоение статуса резервной валюты фунту стерлингов не спасло его от частых валютных кризисов после Второй мировой войны. Этот факт свидетельствует о субъективном подходе главных акционеров МВФ при выборе валют как мировых денег. Позиции двух резервных валют были неравными в условиях ослабления экономического и валютного потенциала Великобритании и фунта стерлингов в итоге Второй мировой войны. Например, его доля в международных расчетах снизилась с 80% в 1913 г. до 40% после Второй мировой войны и до 5% в настоящее время. При проведении девальвации фунта стерлингов в 1968 г. Великобритания фактически отказалась от его статуса резервной валюты, возлагающего определенные обязанности на страну- эмитента по обеспечению ее стабильности.

Статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют не спас их от девальваций и кризиса в условиях краха Бреттонвудской системы. При создании Ямайской мировой валютной системы был сохранен договорный принцип присвоения избранным валютам статуса мировых денег под другим названием. Переход от американоцентризма к многополярности мира проявился в присвоении статуса не резервных, а свободно используемых валют нескольким валютам, включенным в валютную корзину СДР. Характерна эволюция количественного состава этой валютной корзины с 16 валют в 1970-х гг. до четырех в настоящее время, доллар, евро, фунт стерлингов, иена. Критерии присвоения МВФ этого международного статуса расплывчаты. В начале 1970-х годов учитывалась доля страны в мировой торговле более 1%, а ныне учитываются прежде всего показатели экспорта и использования валюты в мировых валютных резервах. Исходя из этих и других критериев, МВФ отклонил заявку Китая о включении юаня в валютную корзину СДР в 2011 г. Ныне Фонд разрабатывает более жесткие критерии присвоения национальным валютам статуса свободно используемых.

Поучительны уроки опыта многоуровневого регулирования использования японской иены как мировой валюты. Укреплению рыночной конкурентоспособности Японии, особенно в Азиатском регионе способствовало восстановление разрушенной в период Второй мировой войны экономики, преодоление сильной зависимости от США, к которым Япония была привязана военно-политическим соглашением после войны. С середины 1970-х гг. постепенно сформировался мировой финансовый центр в Японии, которая восстановила разрушенную войной экономику, преодолела значительную зависимость от США, приведшую, в частности, к ориентации 25% ее экспорта товаров и 23% частных зарубежных инвестиций на США. Доллар доминировал в международных расчетах Японии 90% по экспорту, 83% по импорту и ее золотовалютных резервах 80% в 1975 г.

С 1970-х гг. Япония наращивала прямые зарубежные инвестиции, 0,5 млрд дол. в 1965 г., 2,3 млрд дол. в 1972 г., 12,6 млрд дол. в 1974 г. Активно формировались японские транснациональные компании. Причем в отличие от стратегии американских ТНК, ориентированных на создание второй экономики за рубежом, японские ТНК в середине 1960-х гг. лишь частично приобретали западные предприятия до 50% пакета их акций. Государственное регулирование затрудняло финансовые манипуляции японских ТНК в процессе внутрикорпоративного международного движения капитала, трансфертные цены, повышенные дивиденды, внутрикорпорационные кредиты, ускорение или задержка их расчетов.

К началу 1970-х гг. Япония при активной поддержке государства повысила свой экономический потенциал почти до уровня США, стала второй промышленной державой в мире по объему производства 9,3%, заняла третье место по экспорту товаров 7,5%. Доля Японии в золотовалютных резервах достигла 6,5%. Был создан национальный финансовый рынок, мировой финансовый центр в Токио и мощная зарубежная сеть японских банков. В конце 1970-х гг., на 20 лет позже Западной Европы, были отменены все валютные ограничения, иена стала свободно конвертируемой валютой. Япония стала международным нетто-кредитором.

Особенность интернационализации японской иены состоит в ее ориентации в основном на Азиатский регион. Япония нашла свою нишу в мировой экономике путем участия в международном разделении труда в форме экспорта капитала и товаров и направления 1/3 зарубежных прямых инвестиций 1974 г., в Юго-Восточную Азию. Кризис Бреттонвудской валютной системы стимулировал дальнейшее ослабление зависимости Японии от США и активное создание ее второй экономики в странах ЮВА. Япония перебазировала в этот регион свои традиционные отрасли, текстильную, сборку автомашин, изготовление деталей для телевизоров и транзисторных приемников в целях использования недостающего в стране местного сырья и дешевой рабочей силы. В итоге сформировалась зона японского влияния в Юго-Восточной Азии.

Хотя Япония официально не заявляла о стремлении превратить национальную валюту в мировую, иена включена в перечень свободно используемых валют, входящих в корзину СДР в Ямайской мировой валютной системе. Однако удельный вес иены в корзине СДР постепенно снизился почти вдвое с 18% в период 1996 - 2000 гг., до 9,4% на период 2011-2015 гг. Это объясняется ослаблением Японии как мирового экономического и финансового центра с конца 1990-х гг. в связи с рецессией и дефляцией, а также под влиянием финансового и валютного кризиса в странах ЮВА главных торговых партнерах. Значительный удар по экономике и валюте Японии нанес современный мировой финансово-экономический кризис, а также наводнение, цунами и катастрофа на АЭС «Фукусима-1» в 2011 году.

История японской иены, как и других мировых валют, свидетельствует, что присвоение этого статуса не спасает международную репутацию при ослаблении их конкурентоспособности.

Краткая история евро, который в первом десятилетии 2000-х гг. стремительно завоевал позиции второй после доллара мировой валюты, подтверждает значение многоуровневого регулирования интернационализации этой региональной валюты и позволяет выделить его особенности. Специфика формирования евро как мировой валюты проявлялась в рыночном регулировании международного использования европейских валют, предшественниц единой европейской валюты. По мере послевоенного восстановления экономики Западной Европы, изменения соотношения сил в мировой экономике в их пользу и ослабления экономического и валютного превосходства США стало расширяться использование европейских валют в международных экономических отношениях. Валюты ведущих стран Западной Европы, особенно немецкая марка, фунт стерлингов, французский франк, стали конкурировать и теснить американский доллар. Введение частичной конвертируемости валют стран Западной Европы в декабре 1958 г. и свободной конвертируемости в начале 1960-х гг. укрепило их позиции. Этому способствовала целенаправленная валютно-экономическая политика стран-эмитентов. Межгосударственное регулирование в форме присвоения МВФ немецкой марке и французскому франку статуса мировых денег под названием «свободно используемые валюты» укрепило международные позиции этих предшественниц евро. Причем совокупная доля этих валют в корзине СДР была значительна 32%, немецкой марки 21%, французского франка 11% в период 1996-2000 гг. при доле доллара 39% и японской иены 18%. Однако удельный вес евро в корзине СДР на 2001-2005 гг. Фонд установил на уровне 29%. Зато доля доллара возросла до 45% за счет европейских валют и японской иены.

Статус свободно используемой валюты имел также фунт стерлингов 11% в 1996 - 2000 гг. и в 2001-2005 гг., но Великобритания отказалась от присоединения к зоне евро, отдав предпочтение национальной валюте. Специфика регулирования интернационализации евро состоит в формировании ее фундамента, вначале регионального экономического интеграционного объединения на основе Римского договора о создании Общего рынка в составе шести стран; затем в 1999 г. на основе Маастрихтского соглашения 1992 г. был создан Экономический и валютный союз - ЭВС, основанный на региональной валюте евро. В зону евро входят 17 из 27 стран Евросоюза. С января 2013 г. их число увеличится до 18 за счет присоединения Хорватии.

Особенность интернационализации евро состоит в наднациональном регулировании этого процесса в масштабе ЭВС. Важную роль в его регулировании играет прежде всего Европейский центральный банк, который осуществляет единую монетарную политику, обязательную для его членов, центральных банков стран еврозоны.

В итоге полувекового развития европейской экономической и валютной интеграции под влиянием рыночного, государственного, межгосударственного и наднационального регионального регулирования макроэкономические показатели зоны евро и США стали относительно сопоставимыми, например, по их доле в мировом ВВП.

Однако еврозона отстает от США по ряду показателей: производительности труда, капитализации фондового рынка, емкости рынка долговых ценных бумаг, доли евро в мировых валютных резервах, в международных расчетах. Межгосударственное регулирование интернационализации евро проявилось в присвоении ему Фондом статуса мировой валюты почти с момента его выпуска и в повышении его доли в корзине СДР с 29% в 2001-2005 гг. до 37% в период 2011-2015 г.

Включение евро в перечень свободно используемых валют поддерживает международный авторитет евро в условиях стабильного развития еврозоны, но не спасает его репутацию в современных условиях бюджетно-долгового кризиса в европейском Экономическом и валютном союзе.

О том внимании, которое ЕЦБ уделяет внешней валютной политике, свидетельствует разработка и регулярная публикация показателей интернационализации евро. В их числе: использование евро в качестве валюты цены и валюты платежа в международной торговле, операциях на разных сегментах мирового финансового рынка, фондовом, кредитном, валютном, а также в качестве международного резервного средства в официальных мировых валютных резервах. Хотя доля евро в государственных валютных резервах стран мира возросла с 17,9% в 1999 г. до 25,4% в 2010 г., она значительно ниже доли доллара 60,7%. Особый интерес представляет публикуемый ЕЦБ синтетический индикатор интернационализации евро, который колеблется от 24% в 1999 г. до 29% в 2006-2005 гг. и снизился до 26-27% в условиях современного мирового финансово- экономического кризиса, который остро проявился в форме бюджетно-долгового кризиса в еврозоне.

Таким образом, на процесс трансформации региональной валюты евро в одну из ведущих мировых валют значительное влияние оказало многоуровневое регулирование, рыночное, государственное, наднациональное, региональное и межгосударственное. В современных условиях возникла тенденция к интернационализации валют развивающихся стран с быстрыми темпами экономического роста.

Глубинной причиной этого явления стало новое изменение соотношения сил в глобализирующейся мировой экономике. Это проявляется в прогнозируемом снижении доли трех традиционных центров - США, Западной Европы и Японии с 40% в 2009 г. до 28% к 2030 г. и в увеличении доли быстро развивающихся стран, Китая, Индии до 25% объема мировой экономики к 2020 г. и до 33% в 2030г.

Развитие многополярности и регионализации мировой экономики проявляется в тенденции интернационализации национальных валют, которые не включены МВФ в перечень свободно используемых валют и даже не являются свободно конвертируемыми. Современный мировой финансово-экономический кризис и нестабильность ведущих мировых валют, доллара США и евро стимулировали взаимное использование валют развивающихся стран в их торговых и кредитных отношениях. В данном процессе важную роль играет государственное и межгосударственное регулирование. Об этом свидетельствует, например, подписание двусторонних соглашений России с Китаем и Бразилией в 2011 г. о взаимном использовании национальных валют в расчетах по торговым сделкам. В марте 2012 г. все страны БРИКС достигли соглашения о взаимном использовании своих валют не только во внешнеторговых, но и в кредитных операциях.

Современный мировой кризис, который выявил нестабильность основных свободно используемых валют, стимулировал активизацию политики Китая по интернационализации юаня. При этом проявилось характерное для китайской экономической модели сочетание твердой государственно-партийной власти и рыночной экономики. Эта особенность четко проявилась в сфере регулирования процесса развития международных функций юаня.

Во-первых, стратегия превращения юаня в мировую валюту является составной частью разработанной Китаем стратегии превращения страны в крупную мировую державу. Фундаментальной основой интернационализации юаня стало повышение доли Китая в мировом ВВП 9% в 2010 г., мировое лидерство в промышленном производстве, объеме экспорта товаров 2011 г., в размере международных резервов более 3 трлн дол. в середине 2011 г.

Во-вторых, в соответствии с государственной концепцией валютная стратегия Китая осуществляется поэтапно по принципу «переходить реку, нащупывая камни». Первым этапом интернационализации юаня стало его использование в приграничной торговле на основе соглашений о взаимных расчетах в национальной валюте Китая, России, Казахстана, Монголии, КНДР с конца 1990-х гг. С конца 2008 г. стали практиковаться эксперименты международных расчетов в юанях отдельных провинций страны. С весны 2009 г. расширяется география функционирования юаня как международного платежного средства и увеличивается объем этих операций по двусторонней торговле почти с 200 странами. Доля международных расчетов в юанях медленно, но неуклонно приблизилась к 1/10 их взаимного оборота. География экспансии юаня охватила страны АСЕАН, БРИКС, Японию, Африку.

Впервые юань стал валютой цены в экспортном контракте Китая с Ираком по поставке нефти 2012 г. Наметилась тенденция его использования в зарубежных китайских инвестициях и в прямых иностранных инвестициях в Китае. Новым явлением стало разрешение Банка Китая продавать юаневые гособлигации некоторым иностранным центральным банкам. Не исключена вероятность их включения в международные резервы других стран.

Народный банк Китая активно использует валютные операции «своп» с 16 иностранными центральными банками не только для получения иностранных краткосрочных кредитов, но и для внедрения юаня в международный оборот. К марту 2012 г. было подписано соглашений о валютном свопе на сумму около 1,5 трлн юаней.

Фактором международного спроса на юани является повышение его международной рыночной конкурентоспособности по сравнению с основными мировыми валютами, а именно: относительная стабильность и более высокие процентные ставки по юаневым финансовым активам.

Однако степень международного использования юаня отстает от усиления позиций Китая в мировой экономике. Во многом это связано с наличием ограничений в сфере международного движения капиталов. Поставлена задача введения свободной конвертируемости юаня и создания мирового финансового центра в Шанхае в 2015 г. на базе Шанхайской фондовой биржи.

Поскольку еще не создана национальная инфраструктура интернационализации юаня, Китай сделал ставку на использование офшорного юаня при проведении международных сделок через мировой финансовый центр в Гонконге. Что касается использования межгосударственного регулирования статуса юаня, то МВФ, как отмечалось, отложил в 2011 г. заявку Китая на включение его валюты в корзину СДР.

Для реализации стратегии интернационализации российского рубля полезно использовать мировой опыт регулирования этого процесса. Учитывая первостепенное значение рыночного регулирования выбора валюты международных сделок участниками рынка, необходимо повысить конкурентоспособность российского рубля, его привлекательность в качестве валюты цены в контрактах, международного платежного и резервного средства. Коммерческие интересы участников рынка предъявляют спрос на валюты, исходя из их качества, определяемого рыночной конкурентоспособностью. Оказывает влияние на выбор валюты международных сделок и ее история. Причем историческая традиция в силу обычаев, правил и инерции нередко поддерживает международную репутацию национальной валюты даже при ухудшении экономических позиций страны-эмитента. Например, фунт стерлингов сохраняет значительное место в валютной корзине СДР 11,3% на период 2011-2015 гг. Между тем доля английской валюты в международных расчетах снизилась ныне до 5%, вместо 80% в 1913 г., а в мировых валютных резервах до 4% 2011 г.

Другой пример - доллар США. В течение более полувека складывалась традиция использования доллара как мировой валюты в силу ведущих позиций США в мировой экономике. Хотя снижается его доля в международных расчетах с 80% после Второй мировой войны до 50% ныне, половина международных контрактов заключается в американской валюте. Вместе с тем увеличиваются риски использования доллара как мировой валюты в связи с ухудшением макроэкономических показателей США, хроническим дефицитом федерального бюджета, превращением страны в международного нетто-должника.

Следовательно, предстоит формировать традицию международного использования российской валюты путем повышения ее конкурентных преимуществ. С учетом мирового опыта государственное регулирование интернационализации рубля должно ориентироваться на укрепление экономического и валютного потенциала страны, введение реальной свободной конвертируемости рубля, создание мирового финансового центра в Москве. В этом плане представляет интерес политика США по укреплению международных позиций страны и доллара по следующим направлениям: создание «второй» экономики за рубежом; привлечение и использование иностранных инвестиций; стимулирование развития американских ТНК и ТНБ с обширной сетью зарубежных подразделений. Обращает на себя внимание политика партнерских отношений США с другими странами для формирования взаимной заинтересованности в использовании доллара как мировой валюты. Эта тенденция проявилась при создании в 1944 г. Бреттонвудской валютной системы, основанной по существу на долларовом стандарте. Интересы США, стремившихся к долларовой гегемонии, совпали с заинтересованностью стран Западной Европы в получении долларовых субсидий и кредитов для послевоенного восстановления экономики, в валютной стабилизации в мире и повышении курса доллара, поскольку она сопровождалась девальвацией валют западноевропейских и других стран, что стимулировало экспорт их товаров.

Поскольку интернационализация рубля успешно развивается в приоритетном для России регионе СНГ, особенно ЕврАзЭС, полезно использовать основные принципы формирования европейского Экономического и валютного союза: поэтапность, разная скорость, приоритет создания вначале регионального экономического, а затем уже на его основе валютного союза. В современных условиях эти принципы начали применяться в ЕврАзЭС. Об этом свидетельствует последовательное создание Таможенного союза, Россия, Казахстан, Белоруссия в 2011 г., затем с 2012 г. началось формирование Единого экономического пространства и Евразийского экономического союза к 2015 г. Поскольку при этом предусмотрено взаимное использование национальных валют, углубление экономической интеграции в ЕврАзЭС становится важным фактором интернационализации российского рубля, доля которого во внешнеторговых расчетах России в этом регионе достигла почти 50%.

Принцип расчетов во взаимной торговле с использованием национальных валют вместо доллара и евро позволяет снизить трансакционные издержки. Что касается проблемы введения единой региональной валюты, то, как свидетельствует история евро, это возможно лишь на основе создания не только Евразийского экономического, но и валютного союза.

Для этого требуется научное обоснование единой региональной валюты ЕврАзЭС. Напомним, что в качестве теоретического обоснования Европейского союза использовалась теория оптимальных валютных зон Р. Манделла. Поэтому целесообразно заблаговременно разработать научно-практическую концепцию единой региональной валюты ЕврАзЭС с учетом современной тенденции регионализации мировой экономики, в том числе в валютной сфере, и особенностей евразийской экономической интеграции. Не менее важно изучить риски, связанные с использованием региональной валюты, с учетом современного кризиса в зоне евро.

Для расширения интернационализации рубля актуальной проблемой является реализация решения форума стран БРИКС 2012 г., о взаимном использовании их валют во внешнеторговых и кредитных отношениях, а также соглашений России с Китаем и Бразилией 2011 г., о расчетах по взаимному товарообороту в национальных валютах.

Представляет интерес опыт Китая, где политика интернационализации юаня возведена в ранг государственной стратегии, разработана и поэтапно осуществляется концепция развития международных функций национальной валюты на основе укрепления экономического и валютного потенциала страны.

Что касается проблемы включения МВФ российского рубля в перечень свободно используемых валют, входящих в корзину СДР, целесообразно учесть необходимость выполнения традиционных критериев присвоения статуса свободно используемой валюты, в том числе показателя экспорта России и доли рубля в мировых валютных резервах. Кроме того, в настоящее время МВФ по поручению «Группы 20» разрабатывает меры по реформированию мировой валютной системы, которая основана на стандарте СДР. В связи с этим Фонд в августе 2011 г. предложил новые критерии включения валют в корзину СДР, ориентированных на сохранение привлекательности всей валютной корзины при ее расширении за счет включения новых валют. В их числе следующие требования к новой валюте, претендующей на статус свободно используемой: ликвидность, т. е. возможность свободной купли-продажи ее на валютных рынках при минимальных трансакционных издержках; возможность использования этой валюты для хеджирования с целью управления валютными и процентными рисками; доступность валюты для инвесторов, приобретающих качественные финансовые, процентные инструменты, номинированные в данной валюте; привлекательность валюты как резервного актива, которая определяется способностью страны-эмитента проводить эффективную макроэкономическую политику, обеспечивать институциональную и финансовую стабильность.

Эти критерии не только затруднят включение валют быстро развивающихся стран в корзину СДР, но, вполне логично, могут вызвать дискуссию по вопросу, соответствуют ли этим требованиям валюты, уже имеющие статус свободно используемых, доллар, евро, фунт стерлингов, иена, и следует ли реанимировать СДР, которые не оправдали надежд как прообраз наднациональной валюты. Полезно также учесть и неудачную попытку Китая включить юань в корзину валют СДР. Кроме того, мировой опыт свидетельствует, что статус свободно используемой валюты имеет относительное значение для поддержки рыночной конкурентоспособности и международной репутации национальной валюты, только в условиях ее стабильности. Но статус мировой валюты, присвоенный Фондом, не спас доллар США от периодических кризисных потрясений, девальваций, спекулятивных атак на валютных рынках, например, в 1970-х гг. Включение евро в корзину СДР в 1999 г. не гарантировало его стабильность, не обеспечило поддержку его позиций как мировой валюты. В условиях современного бюджетно-долгового кризиса в еврозоне некоторыми экспертами поставлена под сомнение перспектива сохранения этой региональной валюты. Но вопреки столь пессимистическому сценарию, на наш взгляд, при оценке перспектив единой европейской валюты необходимо учитывать, что ее объективной основой является значительный экономический и валютный потенциал, накопленный более чем за полвека развития европейской экономической интеграции.

Об этом, в частности, свидетельствует доля 17 стран еврозоны в мировом ВВП, 14,3% в 2011 г., огромные золотые резервы более 10 тыс. т, использование которых могло бы решить проблемы кризисной ситуации. Судьба еврозоны во многом зависит от эффективности антикризисного регулирования, от соотношения партнерства и конфликта национальных интересов, контроля за соблюдением Маастрихтских критериев участниками Экономического и валютного союза.

Таким образом, для разработки концепции стратегии использования рубля в качестве мировой валюты и ее осуществления полезно обобщить и учесть зарубежный опыт многоуровневого регулирования этого процесса.

 

 

Назад

 
       АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЛЕНТА      --------

Экономика Швеции
  
.........................................................................

Экономика Ирландии


........................................................................


Экономика Нидерландов
 

.........................................................................

Экономика Германии
 

........................................................................

Экономика Финляндии
   
........................................................................

Экономика Польши


........................................................................

Экономика Франции


........................................................................

Экономика Норвегии

........................................................................

Экономика Италии


........................................................................

Экономика  Англии 

.......................................................................

Экономика Испании
.........................................................................

Экономика Дании


.......................................................................

Экономика Турции


.......................................................................

Экономика Китая


.......................................................................

Экономика Греции

......................................................................

Экономика США
 
.......................................................................

Экономика Австрии

......................................................................

Экономика России


.......................................................................

Экономика Украины


........................................................................

Экономика Кипра

.......................................................................

Экономика Израиля

.......................................................................

 Экономика Японии


......................................................................

 Экономика Индии


......................................................................

Экономика Европы


......................................................................