Япония вышла из экономического спада и в 2013 году стала лидером развитого мира по темпам экономического роста. По прогнозу МВФ в развитых странах ВВП увеличится в целом на 1,2%, в США на 1,6%, в Еврозоне сократится на 0,4%, в ЕС - нулевой прирост и только в Японии предвидится прирост на 2,0%. Это - ощутимый результат новой экономической политики премьер-министра Синдзо Абэ, получившей название «абэномики». Абэ поставил амбициозную задачу быстро изменить ожидания населения, - как потребителей, так и предпринимателей, покончить с дефляцией и вывести экономику на путь роста. Рост экономики Японии в основном определяется спросом на внутреннем рынке - спросом населения и государственными инвестициями. Потребительские расходы населения и общественные работы создают почти 70% спроса в японской экономике. На протяжении многих десятилетий основным локомотивом роста японской экономики был экспорт, значение которого по-прежнему велико, но уже не является определяющим. С 2011 года внешняя торговля стала дефицитной, причем дефицит постоянно увеличивается.

Дело в том, что после аварии на Фукусиме были закрыты все атомные электростанции и для поддержания производства электроэнергии Япония резко увеличила импорт СПГ и угля. Одновременно высокие налоги на прибыль и завышенный курс иены стимулировали перевод производства в зарубежные страны, быстрый рост зарубежных операций японских ТНК. В новом тысячелетии японские компании намного интенсивнее вывозили капиталы за рубеж, чем инвестировали в экономику страны.

По-видимому, новое правительство пользуется доверием населения, и дефляционные ожидания постепенно уходят в прошлое. Свидетельством этого является рост частных инвестиций в жилищное строительство. Частные производственные капиталовложения все еще находятся на низком уровне. Видимо, бизнес ожидает снижения налога на прибыль, обещанного правительственной программой. Выжидательная позиция бизнеса, вероятно, сменится его инвестиционной активностью, но в каком направлении двинутся эти инвестиции, будет в значительной степени зависеть от реализации экономической политики правительства Абэ. Растущий платѐжеспособный спрос населения и бум на фондовом рынке улучшили финансовое положение японских компаний. На это указывает рост прибылей японских компаний, начиная с третьего квартала 2012 года. Опрос крупных корпораций, проведенный газетой «Никкэй», показал, что 34% респондентов считают приоритетными вложения в разработку новых технологий, 25% - затраты на слияние с другими компаниями, и только 7% собираются повысить зарплаты своим работникам.

Другая, пожалуй, более трудная проблема, стоящая перед кабинетом Абэ, - вывод из кризисного состояния государственных финансов. Дефициты бюджета сопровождают японскую экономику уже больше 30 лет, и все реформы, которые проводились в стране в последние десятилетия, связаны с попытками его преодоления. Рост внутреннего долга начался после нефтяного кризиса 1974 г., когда резко возросли затраты на импорт нефти, увеличились издержки производства и соответственно сократились налоговые поступления. Для повышения эффективности экономики Премьер- министр Ясухиро Накасонэ провѐл приватизацию государственных корпораций - железных дорог, телефонной и телеграфной связи и к началу 90-х годов кризис государственных финансов был практически преодолен.

Однако, в 1990 г. лопнул «мыльный пузырь» на рынках акций и недвижимости, экономика вошла в длительную полосу стагнации. Правительство пыталось преодолеть стагнацию, расширяя объемы «общественных работ», но они не были достаточными для выхода из кризиса. Команда премьер-министра Дзюнъитиро Коидзуми сумела провести сложнейшие структурные реформы, санировав всю банковскую систему, а также ликвидировав безнадежные долги корпоративного и банковского секторов. Естественно, это было возможно только за счет роста дефицита государственного бюджета. Коидзуми начал экономить на «общественных работах», но это не сильно изменило ситуацию. В результате государственный долг Японии превысил 200% ВВП и является самым большим среди развитых государств.

Синдзо Абэ - третий реформатор за последние тридцать лет японской истории. В отличие от Накасонэ и Коидзуми, Абэ ничего не собирается приватизировать - в стране уже не осталось крупных государственных активов, которые можно было бы приватизировать, и не пытается сокращать бюджетный дефицит. Большая программа экономических реформ, принятая его кабинетом, представляет собой сочетание кейнсианской макроэкономической политики с опорой на частное предпринимательство на микроуровне.

Главный приоритет макроэкономической политики - расширение спроса на внутреннем рынке. Цель - добиться в следующие десять лет среднегодовых темпов прироста ВВП не менее 2%. Считается, что для этого потребуется увеличение объема ежегодных инвестиций минимум на 10%.
Банк Японии проводит политику количественного смягчения, снизив до минимума учетную ставку, покупая на открытом рынке акции и облигации. В результате растет количество денег в обращении, снижаются рыночные процентные ставки и стимулируются частные инвестиции. Денежная база с марта по октябрь 2013 г. увеличилась на 30%.  

Налоговая реформа - самая трудная задача и одновременно главное условие оздоровления государственного бюджета. Идея состоит в расширении налоговой базы и увеличении собираемости налогов. Длительный подъѐм в экономике обеспечит растущие поступления в бюджет. По расчетам правительства первичная сбалансированность бюджета будет достигнута к 2020 г.

Для амортизации шока, вызванного в обществе увеличением налога на продажи, 1 октября 2013 г. кабинет Абэ срочно принял пакет бюджетных расходов в 5 триллионов иен - 51 млрд. долл., для стимулирования спроса. В него вошли налоговые льготы компаниям, которые повысят зарплаты своим работникам, налоговые стимулы для инвестиций в основной капитал и снижение налогов на доходы физических лиц в случае покупки жилья по ипотечному кредиту. По 10-15 тыс. иен будет выплачено каждому члену из семей с низким уровнем доходов. Часть средств из этого пакета предназначена для государственных вложений в инфраструктуру - в дополнение к 10 триллионам иен, уже ассигнованным в начале 2013 г.

Реформа трудового законодательства направлена на ликвидацию так называемой «системы пожизненного найма». Заработная плата постоянных работников с надбавками за трудовой стаж - большая нагрузка на финансы корпораций. Такую нагрузку могут выдержать только крупные и богатые фирмы. Для экономии на трудовых издержках в Японии широко практикуются временные контракты на неполный день или неполную неделю. По таким контрактам в Японии работает около трети занятых, преимущественно женщины. С 1 апреля они получили право, проработав на одном месте больше 5 лет, перейти в штат предприятий и пользоваться всеми правами на социальную защиту.

Требование повышения зарплаты работникам, с которым выступил Абэ в начале 2013 года, введение отчетности о зарплатах вызвало недовольство делового сообщества. Правительству напомнили, что коллективные договоры между работодателями и работниками подписываются весной каждого года, и уже поздно изменять принятые обязательства. Подобное давление на частный бизнес считается неприемлемым.

Деловое сообщество Японии настойчиво предлагает правительству, равно как и политикам правящей Либерально-демократической партии не допускать перерасхода бюджетных средств на строительные работы. Проекты «общественных работ» в Японии нередко связаны с коррупцией местных чиновников в сговоре с местными предпринимателями.

Выполнение программы Абэ связано с различными рисками. Безусловный внешний риск представляет состояние мировой экономики. Япония экспортирует 15-16% ВВП, поэтому перспективы экспортной торговли зависит от состояния экономики главных торговых партнеров - США, ЕС и Китая. Внутренний риск - это опасность повышения доходности государственных облигаций с 10- летним сроком погашения - сейчас она держится на уровне 0,8-0,9% годовых. Это может случиться, если нерезиденты - зарубежные инвесторы будут активно скупать облигации государственного долга. Риск суверенного дефолта можно рассматривать только в очень отдалѐнной перспективе. Дело в том, что население Японии накопило гигантские финансовые активы - порядка 16 триллионов долларов. 32% финансовых активов населения вложено в фондовый рынок и около 54% находятся на счетах в банках и у страховых компаний. Финансовые учреждения используют эти пассивы для скупки облигаций государственного долга.

Как мы только что отметили, пока существует «подушка» личных сбережений, кризис госдолга Японии не грозит. Однако ситуация медленно, но меняется. Норма сбережений в Японии - 5% - уже примерно европейская. Старшее поколение либо тратит свои доходы, либо передаѐт свои средства наследникам.

Прогнозы на 2014 г. строятся на том, что в первом полугодии, т. е. перед тем, как будет повышен налог на продажи, возможен всплеск потребительской активности. Затем может наступить некоторый спад. Именно на этом предположении построен прогноз, опубликованный ведущим экспертным учреждением страны - Японским центром экономических исследований. По мнению Японского центра экономических исследований, объѐмы «общественных работ» сократятся. На первый план в стимулировании роста выйдут частные капиталовложения. Цены на внутреннем рынке начнут расти. Иными словами, эксперты центра верят в успехи «абэномики». Центр также ожидает роста международной торговли. Примерно такие же, хотя и менее детализированные данные приводит в своѐм прогнозе исследовательский департамент Банк Японии.

Экономика Японии в 2014 году возрастет по нашему прогнозу на 2,5%. О перспективах развития Японской экономики мы уже упоминали выше, хотим лишь подчеркнуть, что прогнозируемое нами ускорение до 2,5% роста в 2014 г. возможно лишь при начале реальных реформ, облегчающих ведение бизнеса.